Fitch Ratings afirma calificaciones y perspectiva del Consorcio Energético Punta Cana Macao
La calificadora de riesgo Fitch Ratings afirmó las calificaciones nacionales de largo y corto plazo al Consorcio Energético Punta Cana – Macao S.A. (CEPM) en “AAA(dom)” y “F1+(dom)”, respectivamente. También ratificó en “AAA(dom)” las calificaciones de sus programas de bonos corporativos con vencimiento en 2017, 2019 y 2026 y señaló que la perspectiva de la calificación es “Estable”.
La calificación de CEPM, sostuvo Fitch, considera su condición de monopolio natural respaldado por un contrato de concesión exclusiva que vence en abril de 2032. Este, según explica la evaluadora, le permite operar el sistema eléctrico en la región de Punta Cana Bávaro, el cual no está expuesto al riesgo de cobranza que enfrenta el resto de las generadoras del país que inyectan energía al Sistema Eléctrico Interconectado (SENI).
También, expone Fitch, la calificación incorpora el riesgo de concentración de las ventas en pocos clientes de media tensión,riesgo, en parte, mitigado por su condición de oferente monopólico y por sus relaciones comerciales forjadas en el tiempo con sus clientes principales.
El Consorcio cuenta con contratos de compra de energía (PPA) a largo plazo denominados en dólares estadounidenses y son suscritos principalmente con hoteles y resorts. Los 10 clientes principales representaron cerca de 57% de las ventas de energía de CEPM a diciembre de 2015, según datos aportados por la calificadora.
La información fue reseñada por el portal financiero Argentarium, que indica que en cuanto a la perspectiva “Estable”, la evaluadora sostiene que refleja tanto la fortaleza y estabilidad del flujo de caja como el perfil financiero conservador de la empresa. No obstante, alertó de que una acción negativa de calificación podría materializarse ante un desempeño operativo menor, un aumento del apalancamiento respecto al EBITDA (beneficio bruto de explotación) por encima de 4x de manera sostenida y permanente.
